10月28日，云南白药（000538）公布三季报。报告显示，公司前三季度实现营业收入283.63亿，同比增长18.52%，净利润24.51亿元，同比下降42.38%；云南白药第三季度营收92.8亿，同比增长9.98%，第三季度净利6.49亿，同比下滑63.94%。

对于业绩大幅下滑的原因，云南白药财报显示，云南白药前三季度公允价值变动损益为-15.55亿元，较上年同期下降了396.58%，主要为交易性金融资产持有期间公允价值变动。

云南白药证券部相关人员向河南全媒体表示，本期公司确认股份支付费用8.66亿元，上期无。剔除该部分费用影响，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36.67亿元，同比增长15.14%。

据悉云南白药前身为成立于1971年 6月的云南白药厂，后进行现代企业制度改革，并于1993年12月15日在深交所上市，目前经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域，主要产品及利润来源为云南白药牙膏。

近年来，由于业绩不断放缓，云南白药开始寻求其他出路，包括进行证券投资业务。云南白药2021年半年报显示，目前公司旗下共持有伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药、通威股份等6家上市公司和4只基金。

从2019年开始，云南白药持续加大投资。2019年，云南白药5000万美元以基石投资者的身份投资中国抗体；2020年，云南白药以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股，8.87亿元买入伊利股份2551.86万股，8.69亿元买入腾讯控股181.06万股，16.32亿元买入小米集团11294.36万股等。

2019年后，云南白药利润的下降和增长与股票表现紧密相连起来。2019-2020年，云南白药的公允价值变动净收益分别为2.27亿元、22.4亿元，投资净收益分别为14.7亿元、3.92亿元，占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。

然而，由于所持股票亏损，云南白药2021年上半年交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。从2021年三季报来看，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元。

不过，云南白药身为一家医药集团，2019年10月，云南白药宣布拟斥资7.3亿港元认购港股上市公司万隆控股的可换股债券，布局工业大麻业务；2020年6月，云南白药宣布以自有资金5000万元、100万元出资设立云南白药集团上海科技有限公司、云南白药集团上海健康产品有限公司，发力美肤业务。

但从目前来看，云南白药多元化收效甚微，利润来源仍然依赖云南白药牙膏。2021年半年报显示，以云南白药牙膏为核心的健康品子公司白药健康的营收为33.88亿元，同比增长22.53%；净利润为15.1亿元，同比增加54.34%，占扣非净利润的80.11%。

河南全媒体了解到云南白药目前有一条行政处罚，原因为生产、销售不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩，云南省药品监督管理局没收不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩35095只；并处货值金额22045.83元五倍罚款，罚款110299.15元。

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